알파경제 - [현장] ′현금 부자′ 인탑스의 승부수...반도체 소모품 M&A로 미래성장 엔진 단다

선제적 대형 M&A, 현금성 자산만 1500~2500억원 규모로 추정
‘제로 쿠폰·콜옵션’ 발행…시장 신뢰 받는 우량 기업의 특권
오너가 지분 매입은 ‘책임 경영’ 신호…성숙한 주주 소통 지향

 

(사진=인탑스)

 

[알파경제=김영택 기자] 인탑스(Intops)가 풍부한 현금 동원력을 바탕으로 '신사업 M&A'와 '책임 경영'이라는 두 마리 토끼를 잡기 위한 승부수를 던졌다.

최근 시장 일각에서 제기된 현금 자산 보유 속 교환사채(EB) 발행 배경과 지분 매입 논란에 대해, 인탑스는 미래 성장동력 확보를 위한 선제적 조치이자 주가 방어를 위한 대주주의 책임감 있는 결단이라고 명확히 선을 그었다. 

 

(사진=연합뉴스)

◇ 선제적 대형 M&A, 현금성 자산만 1500~2500억원 규모로 추정

9일 업계에 따르면 인탑스는 이미 시장에서 인정받는 대표적인 '현금 부자' 기업이다. 현재 보유 중인 현금성 자산만 약 1500억 원 규모에 달한다.

그럼에도 최근 교보증권을 주관사로 선정해 130억 원 규모의 EB를 추가 발행한 것은, 다가올 대형 신사업 기회를 놓치지 않겠다는 경영진의 강력한 의지가 반영된 결과다.

인탑스 내부 사정을 잘 아는 관계자는 알파경제에 "이번 자금 조달은 신사업 및 미래 성장동력을 한층 더 확실하게 확보하기 위한 노력의 일환"이라며 "작년부터 반도체 소모품 분야를 중심으로 우량 M&A 매물을 꾸준히 물색해왔다"고 설명했다.

이미 인탑스의 현금성 자산은 약 1500~2500억원에 달하는 것으로 전해졌다.

현재 인탑스는 인수합병을 위한 구체적인 타깃 기업은 보안상 베일에 싸여 있지만, 이미 여러 차례 시장에 이 같은 사실을 공개한 바 있어 투자자들과의 공감대가 형성됐다.

 

(사진=연합뉴스)

◇ ‘제로 쿠폰·콜옵션’ 발행…시장 신뢰 받는 우량 기업의 특권

일각에서 제기된 EB 발행 조건에 대한 의구심도 금융투자업계의 관행을 비추어 볼 때 오히려 인탑스의 탄탄한 재무 건전성을 증명하는 지표라는 분석이 지배적이다.

인탑스는 이번 발행에서 표면 및 만기 이자율이 모두 0%인 '제로 쿠폰' 방식을 택했다.

투자 참여 증권사 5곳 중 3곳이 콜옵션(매도청구권) 조항을 수용한 것 역시 시장에서는 지극히 자연스러운 흐름으로 보고 있다.

한치호 경제평론가 겸 행정학 박사는 "재무 구조가 완벽하고 미래 가치가 높은 우량 기업들은 이자 부담이 없는 제로 쿠폰 형태로 자금을 조달하는 경우가 많다"며 "호텔신라나 제우스 등 시장의 신뢰를 한 몸에 받는 대표 기업들도 이와 유사한 구조를 활용한다"고 설명했다.

발행 구조 자체가 인탑스의 높은 신용도를 반증한다는 의미라고 평가했다.

(사진=인탑스)

◇ 오너가 지분 매입은 ‘책임 경영’ 신호…성숙한 주주 소통 지향

최근 논란이 된 오너 일가의 관련사 지분 매입 역시 주주 가치 제고를 위한 ‘소방수’ 역할이었다는 평가다.

인탑스 관계자는 “최근 주가 흐름에 대한 주주들의 아쉬움을 무겁게 받아들이고 있다"며 "오너가의 주식 매입과 대체주 및 관련사 지분 인수는 강력한 주가 부양 의지를 시장에 전달하고, 책임 경영을 실천하기 위한 가장 확실한 신호(Signal)"라고 강조했다.

그러면서 “탄탄한 기존 사업 인프라에 반도체 소모품이라는 고부가가치 신사업 엔진을 탑재하기 위해 온힘을 쏟고 있다”면서 “불확실한 시장 환경 속에서 실질적인 성과로 증명할 것”이라고 덧붙였다.

 

알파경제 김영택 기자(sitory0103@alphabiz.co.kr)