흥행에 눈멀어 리스크 숨긴 기만적 상술…허공으로 날아간 7600억 기회비용
"안목과 실력은 별개"…우물 안 개구리 증명한 韓 금융
 |
| (사진=연합뉴스) |
[알파경제=김종효 선임기자] 일론 머스크가 이끄는 우주기업 스페이스X가 나스닥 상장 첫날 19% 이상 급등하며 전 세계 자본시장의 역사를 새로 썼다.
단숨에 시가총액 2조 1000억 달러를 돌파하면서 세계 6위 기업으로 도약했고, 머스크는 스위스의 GDP와 맞먹는 자산을 보유한 인류 최초의 '조만장자(Trillionaire)' 반열에 올랐다.
뉴욕 한복판에서는 최고급 샴페인 잔이 부딪치며 화려한 축포가 터졌다.
하지만 같은 시각, 한국 자본시장은 참담한 초상집으로 변해 있었다. 박현주 미래에셋그룹 회장까지 나서서 "우주 산업의 눈부신 미래"를 역설하며 7600억 원이라는 천문학적인 청약 자금을 쓸어 담았던 미래에셋증권이 단 1주의 공모주도 배정받지 못한 채 ‘전액 환불’이라는 희대의 촌극을 빚어냈기 때문이다.
글로벌 메이저리그의 잔혹한 생리와 한국 금융의 얄팍한 상술이 맞물려 빚어낸 대참사의 본질을 가열차게 해부해 본다.
 |
| (사진=연합뉴스) |
◇ 철저한 자본 논리에 짓밟힌 ‘인수 계약’…굴욕적인 코리아 패싱
첫 번째 패착은 거대 주간사의 철권통치 앞에서 종이호랑이에 불과했던 허울뿐인 인수 계약이다.
툭하면 ‘글로벌 톱티어 IB’를 자처하던 미래에셋이었지만 월스트리트 한복판에서 이들의 협상력은 몹시 빈약했다.
미국의 공모주(IPO) 시장은 한국처럼 청약 증거금을 많이 넣으면 기계적으로 주식을 나눠주는 온정적인 시스템이 아니다.
철저하게 현지 대표 주간사인 골드만삭스가 최종 물량 배정의 생사여탈권을 100% 거머쥐고 있는 승자독식의 무대다.
미래에셋이 4700억 원 규모의 인수 계약을 맺었다면서 동네방네 떠들었지만, 냉혹한 월가의 룰에서 이는 '여건이 되면 최대 이만큼 줄 수도 있다'는 한도액 설정일 뿐, 무조건적인 확약이 아니었다.
상장 직후 전 세계의 거대 자본이 스페이스X로 맹렬하게 쏠리자, 칼자루를 쥔 대표 주간사는 자국의 거대 헤지펀드와 큰손들을 먼저 챙기기 위해 변방 아시아 증권사의 몫을 일거에 증발시켜 버렸다.
조호진 타키온월드 대표는 "내 밥그릇을 눈앞에서 빼앗기고도 이렇다 할 항의조차 하지 못한 채 백기를 든 것, 이것이 자본의 최전선에서 당한 코리아패싱의 씁쓸한 현실"이라고 분석했다.
 |
| (사진=연합뉴스) |
◇ 샴페인부터 터뜨린 자산운용사들, 펀드 시장 덮친 ‘연쇄 멘탈 붕괴’
이번 사태의 묵직한 후폭풍은 일반 개미 투자자들을 넘어 펀드 시장으로 매섭게 번졌다.
스페이스X 상장 특수를 노리고 상장지수펀드(ETF) 편입을 호기롭게 준비하던 국내 대형 자산운용사들은 말 그대로 '닭 쫓던 개' 신세가 됐다.
한국투자신탁운용을 비롯해 타임폴리오자산운용, 심지어 같은 식구인 미래에셋자산운용조차 단 한 주도 배정받지 못하는 굴욕을 겪었다.
특히 한투운용은 오전에 "물량을 배정받았다"며 대대적으로 공지했다가, 불과 반나절 만에 심야 공지로 "알고 보니 주간사가 한 주도 안 줬다"며 번복하는 역대급 망신살을 뻗쳤다.
현지 대표 주간사의 의중조차 전혀 파악하지 못한 채 김칫국부터 들이마시며 금융사의 생명인 신뢰를 스스로 깎아내린 셈이다.
싼값의 공모가로 주식을 선점해 펀드 수익률을 올리려던 치밀한 계획이 수포로 돌아가면서, 운용사들은 울며 겨자 먹기로 상장 이후 불기둥을 뿜으며 치솟아버린 비싼 시장가로 주식을 주워 담아야 하는 궁색한 처지로 전락했다.
 |
| (사진=연합뉴스) |
◇ 흥행에 눈멀어 리스크 숨긴 기만적 상술…허공으로 날아간 7600억 기회비용
가장 분통 터지는 지점은 리스크는 교묘히 숨기고 흥행에만 목을 맨 금융사들의 '기만적 설레발 마케팅'이다.
초과 수요가 발생하면 대표 주간사의 재량에 따라 물량을 통째로 뺏길 수 있다는 잔혹한 룰을 몰랐을 리 만무하다.
그럼에도 "배정 물량이 없을 수도 있다"는 치명적 리스크는 투자설명서 구석에 쥐똥만 한 글씨로 숨겨둔 채 '국내 유일 스페이스X 인수단 참여'라는 자극적인 타이틀로 대중의 탐욕을 맹렬하게 부추겼다.
그 결과 투자자들이 입금한 7600억 원이라는 천문학적인 자금은 청약 마감부터 환불일까지 아무 수익 없이 꼼짝없이 묶여 있어야만 했다.
결과적으로 국내 투자자들은 박현주 회장과 미래에셋의 위상을 뽐내기 위한 남의 집 잔치에 피 같은 돈을 볼모로 잡힌 채, 수수료도 없는 무료 바람잡이 역할만 충실히 해준 꼴이 됐다.
 |
| (사진=연합뉴스) |
◇ "안목과 실력은 별개"…우물 안 개구리 증명한 韓 금융
이번 사태를 두고 강관우 전 모건스탠리 이사 겸 더프레마 대표는 "국내 금융사들이 툭하면 글로벌 IB를 표방하지만 결국 월가 주류 네트워크에 편입되지 못한 변방의 호랑이 수준에 불과하다는 점을 명백히 보여준 사건"이라고 말했다.
그는 이어 "좋은 기업을 발굴하는 리서치 능력과 딜의 주도권을 쥐고 현지 거대 주간사의 텃세를 뚫어내어 실제 고객 계좌에 주식을 꽂아주는 실행 능력은 완전히 다른 차원의 문제"라고 꼬집었다.
결론적으로 '스페이스X 0주 환불 사태'는 철저히 자국 큰손 위주로 돌아가는 월가 거대 주간사의 오만한 텃세와 철옹성을 뚫어낼 협상력이 턱없이 부재했던 한국 금융사의 초라한 한계 그리고 고객의 자본을 담보로 무리한 흥행을 좇은 도덕적 해이가 한데 엉켜 빚어낸 인재(人災)다.
정의정 한국주식투자자연합회 대표는 "글로벌 혁신 기업을 발굴해 낸 안목 자체는 칭찬받을지 모른다. 그러나 글로벌 IB를 향한 미래에셋의 원대한 꿈은, 이번 사태를 통해 여전히 변방의 우물 안 개구리에 머물러 있음을 스스로 처절하게 증명하고 말았다"고 꼬집었다.
알파경제 김종효 선임기자(kei1000@alphabiz.co.kr)
