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| (출처=스튜디오드래곤) |
[알파경제=박남숙 기자] 스튜디오드래곤(253450)이 TV 광고 회복 속도 지연에 총 제작편수 추정이 하향됐다.
대신증권은 16일 스튜디오드래곤에 대해 지난해와 올해 주당순이익(EPS)을 하향하며 목표주가를 7만8000원으로 기존보다 12% 내려잡았다.
대신증권에 따르면, 스튜디오드래곤의 4분기 매출은 2.1천억원으로 전년 대비 12% 증가하고, 영업이익은 59억원으로 전년 대비 400% 늘어날 것으로 추정된다.
총 제작 회차는 76회로 전년 대비 32회 줄어들 것으로 보인다. <아라문의 검>의 매출과 상각비용이 지난해 3~4분기에 걸쳐서 반영, 제작비가 300억원대의 대작으로 추정되고, 프로젝트마진은 손익분기점(BEP)를 상회한 것으로 전망된다.
그러나, 4분기에 OTT 동시방영은 <무인도의 디바> 1편이고 규모가 상대적으로 작아서, 증가하는 상각비를 상쇄하기에는 다소 부족하다는 분석이다.
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| (출처=대신증권) |
김회재 대신증권 연구원은 "대작 방영 다음 분기에 유사한 규모의 대작이 없을 경우 항상 발생하는 이슈"라며 "TV 광고가 회복 중이긴 하지만 회복 속도가 다소 지연되고 있어서 2024년 tvN향을 포함한 총 제작편수를 기존 35편 추정에서 29편 추정으로 하향했다"고 판단했다.
다만, 글로벌 OTT향 제작 편수는 유지되고, 2023년 갱신된 계약 조건이 2024년에 온전히 반영되기 때문에, 마진은 개선될 것이란 전망이다.
알파경제 박남숙 기자(parkns@alphabiz.co.kr)
